وضعیت رشد اقتصادی و بازار کار آمریکا
بر اساس گزارش وستپک، اقتصاد ایالات متحده نشانههای روشنی از انعطافپذیری ساختاری را نشان میدهد. بازار کار همچنان پایدار است و نرخ بیکاری در محدوده ۴.۳ درصد تثبیت شده است. همچنین رشد دستمزدها در سطحی ثابت قرار دارد که نشاندهنده تعادل نسبی میان عرضه و تقاضای نیروی کار است.
از سوی دیگر، ترازنامه خانوارهای آمریکایی در وضعیت مطلوبی قرار دارد. افزایش سطح ثروت خانوارها به بالاترین سطوح تاریخی، همچنان از مصرف داخلی حمایت میکند؛ عاملی که یکی از ستونهای اصلی رشد اقتصادی آمریکا محسوب میشود.
تداوم ریسک های تورمی؛ چالش اصلی فدرال رزرو
وستپک تأکید میکند که با وجود کاهش برخی فشارهای قیمتی، ریسکهای تورمی بهویژه در بخش خدمات اصلی همچنان پابرجاست. این موضوع باعث شده فدرال رزرو در مسیر تسهیل سیاست پولی با احتیاط بیشتری حرکت کند.
تورم خدمات، بهدلیل وابستگی بالا به دستمزدها و تقاضای داخلی، انعطافپذیری کمتری نسبت به کالاها دارد و همین مسئله احتمال کاهش سریع نرخ بهره را کاهش میدهد.
پیشبینی جدید وستپک از سیاست نرخ بهره فدرال رزرو
در تازهترین ارزیابی خود، وستپک زمان آخرین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را به ژوئن ۲۰۲۶ موکول کرده است؛ موضوعی که نسبت به پیشبینیهای قبلی نشاندهنده رویکرد محتاطانهتر این بانک است.
با این حال، وستپک هشدار میدهد که در صورت تداوم فشارهای تورمی یا مقاومت بیش از انتظار اقتصاد آمریکا، حتی تعلیق چرخه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو نیز دور از ذهن نیست.
جمعبندی تحلیلی (مناسب تریدرها)
مجموعه دادههای اقتصادی آمریکا نشان میدهد که:
- اقتصاد همچنان قویتر از انتظار عمل میکند
- بازار کار در وضعیت پایدار باقی مانده است
- تورم خدمات، مانع اصلی کاهش نرخ بهره است
در چنین شرایطی، سیاست پولی انقباضی ملایمتر اما طولانیتر میتواند سناریوی محتمل فدرال رزرو باشد؛ موضوعی که برای بازارهای دلار، طلا و شاخصهای سهام اهمیت بالایی دارد.
